물가연동 채권(Inflation-linked bond)은 채권의 이자율이 인플레이션(물가 상승)의 영향을 받아 조정되는 채권입니다. 이러한 채권은 일반적으로 정부나 기업이 발행하며, 채권의 원금과 이자가 물가 상승률에 따라 자동으로 조정됩니다.
물가연동 채권의 기본 원리
예를 들어, 100만 원의 물가연동 채권을 발행했다고 가정해 보겠습니다. 발행 시점에서 물가 상승률은 2%이며, 이 채권의 이자율은 3%입니다. 이 경우, 이 채권의 최초 이자액은 3% × 100만원 = 3만원이 됩니다. 그러나, 다음 해 물가 상승률이 4%로 상승하면, 이 채권의 원금과 이자는 4%만큼 인상됩니다. 따라서, 이 채권의 원금은 100만원 × (1 + 4%) = 104만원이 되며, 이자액은 3% × 104만원 = 3.12만원이 됩니다. 이와 같이 물가 상승률에 따라 원금과 이자가 조정되기 때문에, 물가 상승률이 높을 때는 물가연동 채권이 일반 채권보다 높은 수익률을 제공할 수 있습니다. 그러나, 반대로 물가 상승률이 낮아질 때는 일반 채권보다 수익률이 낮을 수 있습니다.
물가연동 채권 ETF로 투자하기
물가연동 채권 ETF는 투자자들이 인플레이션 대비를 위한 다양한 투자 수단 중 하나입니다. 이 ETF를 통해 투자자들은 물가 상승에 대한 보호와 함께 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 물가연동 채권 ETF의 특징으로는 다음과 같은 것들이 있습니다.
●물가 상승 대비: 물가연동 채권 ETF는 물가 상승 대비를 위한 투자 수단입니다. 이 ETF를 통해 투자자들은 물가 상승에 대한 보호를 받을 수 있습니다.
●분산투자: 물가연동 채권 ETF는 다양한 종류의 물가연동 채권으로 구성되어 있습니다. 이를 통해 투자자들은 분산투자를 할 수 있으며, 채권의 종류와 발행기관에 따라 다양한 수익률을 기대할 수 있습니다.
●거래 용이성: 물가연동 채권 ETF는 주식과 마찬가지로 거래가 용이합니다. 이 ETF를 통해 투자자들은 언제든지 매수/매도를 할 수 있으며, 거래 수수료도 상대적으로 낮습니다.
주요한 물가연동 채권 ETF로는 iShares TIPS Bond ETF(TIP), Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF(VTIP), Schwab U.S. TIPS ETF(SCHP)등이 있습니다. 이러한 ETF들은 미국의 물가연동 채권을 중심으로 구성되어 있으며, 미국의 인플레이션 대비를 위한 투자 수단으로 인기가 있습니다.
한국에서도 물가연동 채권 ETF에 대한 관심이 높아지면서, 한국에서도 물가연동 채권 ETF 상품이 출시되고 있습니다. 대표적인 한국의 물가연동 채권 ETF로는 KODEX 물가연동채권(267770), KODEX 단기채권 PLUS인플레이션링크(365390) 등이 있습니다. KODEX 물가연동채권(267770)은 미국의 물가상승에 연동된 물가연동채권 TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities) 지수를 추종하는 ETF입니다. KODEX 단기채권 PLUS인플레이션링크(365390)는 미국의 물가상승률과 금리에 연동된 물가연동채권 1-3년 만기 종합지수를 추종하는 ETF입니다.
대표적인 물가연동 ETF의 비교
TIP과 SCHP는 같은 성격의 물가연동 채권 ETF이므로 성과가 거의 똑같습니다. STIP와 VTIP는 물가연동을 단기간으로 추종하는 ETF이므로 마찬가지로 성과가 거의 똑같으므로 선택의 고민을 하실 필요는 없습니다.
위 그래프는 일반적인 물가연동 ETF인 TIP(파란 선)과 단기간 물가연동 ETF인 VTIP(빨간 선)를 비교했습니다. 단기간 물가연동 ETF는 아무래도 가격의 출렁거림이 덜하므로 놀고 있는 현금의 대체수단으로 적절해 보입니다. 하지만 이 또한 최대하락률 -4.5%는 감안해야만 합니다. 또한 일반 장기채권(노란 선)과 물가연동 채권의 차이를 궁금해하실 텐데요 보시다시피 장기 채권은 심한 출렁임으로 50%의 최대상승과 하락을 감안하셔야 합니다.
결론
1. 물가연동 채권은 물가상승률을 반영합니다. 물가상승기에는 이자율이 상승합니다. 이자율이 상승하면 채권의 가격은 떨어집니다. 물가연동채권은 채권의 가격 하락률이 보완되므로 하락률이 적을 뿐이지 물가가 상승한다고 물가연동채권의 큰 수익률이 나타나는 것은 아닙니다.
2. 1의 결론으로 인해 물가상승 시에 물가연동채권이 큰 이익을 줄 것이라는 착각을 하는 것은 금물이다. 다시 말하지만 일반 채권에 비해 하락률이 적을 뿐입니다.
3. 변동성을 피하고 싶으시면 단기간 물가연동 채권인 STIP나 VTIP를 선택하시고, 약간의 변동성을 받아들일 수 있으시면 TIP이나 SCHP를 선택하시면 됩니다.
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